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【资讯】看暴跌中知名私募的应对之道

发布时间:2020-10-17 00:32:48 阅读: 来源:软门帘厂家

看暴跌中知名私募的应对之道

A股市场意料之中的回调、意料之外的跌幅,让很多投资者辛辛苦苦满三年、一朝回到解放前,甚至不少没有最低仓位控制的私募基金,也没有逃过此轮大跌,遗憾地把前期的胜利果实交回了市场。遵从趋势投资,旗下产品回撤率一向很低的展博投资,这次暴跌前同样成功提前减仓。

A股市场意料之中的回调、意料之外的跌幅,让很多投资者辛辛苦苦满三年、一朝回到解放前,甚至不少没有最低仓位控制的私募基金,也没有逃过此轮大跌,遗憾地把前期的胜利果实交回了市场。遵从趋势投资,旗下产品回撤率一向很低的展博投资,这次暴跌前同样成功提前减仓。  大跌之前提前减仓  “我们整体平均的回撤控制在3%以内,部分产品的回撤甚至仅为1%。”就在6月9日周四,即本轮大跌开始的一周内,展博投资总裁冯婷婷向证券时报记者透露,展博投资董事长陈锋在本轮暴跌开始前一周左右的时间,就开始把展博投资旗下所有产品仓位减低至20%以下,部分产品甚至接近于零仓位。奉行趋势投资和选美理论的陈锋,在A股市场浸淫多年,对A股市场运行的内在逻辑和趋势有着独特和较为精准的判断。“也许我的减仓还早了些,市场可能还会惯性上冲几天。”减仓后,陈锋告诉冯婷婷。  之所以在本轮暴跌前提前减仓,陈锋的主要逻辑是:股指攀上5000点之后,A股盘中经常出现急速下跌,随后又急速拉升的现象,很多投资者以至于养成了逢急挫就加仓的习惯,但从整体上看,股指很难创出新高,主板和创业板的一些前期涨幅很大的股票,已经开始陷入震荡甚至下跌的通道之中,这说明A股市场的资金供应已经跟不上,调整是意料之中的事情。只不过大家都觉得还没到最高点,最后一棒不会落到自己头上而已。此外,监管层查场外配资、中国中车复牌后连续大跌,都说明估值过高,资金失去了继续推高的动力。而新股发行的抽血效应,可能也是本轮暴跌的一根导火索,种种迹象显示,到了果断减仓、保卫胜利果实的时候了!  预料中的调整随后几天就来临,陈锋认为,本轮行情涨的时候超过预期,跌的时候也一定会超过预期。当市场刚开始下跌时,不少投资者以为到了捡便宜货的时机,逢下跌进行了加仓动作,最后陷入了抄底反被套的被动境遇。与此同时,陈锋认为,本轮调整至少是一个月度级别的中期调整,牛市的根基没有根本性改变,机会永远都是跌出来的,投资者需要耐心等待新的投资机会出现。上周五开始,当市场处在一片风声鹤唳的暴跌中时,展博投资开始了试探性加仓。在政策面多重利好齐发的背景下,展博投资略微提高了仓位。随后,股指展开了强烈反弹。展博投资虽然在反弹中弥补了前期轻仓在下跌中的损失,但随后的下跌,也让展博投资的产品净值有所回撤。但相比散户而言,展博投资的回撤幅度远远低于指数的跌幅。  最煎熬时刻稳住  陈锋认为,目前可能是市场最让投资者煎熬的时刻,管理层的态度已经非常明确,就是要稳住股市,守住不发生系统性金融风险的底线,而A股在经过悬崖式下跌之后,整体估值已经不贵,很多股票都跌出了可投资的估值区间。从最根本的逻辑来讲,驱动本轮牛市的一些核心因素,仍然没有发生根本性改变,只不过市场的情绪受到了严重影响,投资者的信心遭遇了打击,A股市场可能正面临最艰难的时候,一旦挺过这个时期,也许就是一两天的时间,市场就会企稳,但后市股票的分化会加剧,好的股票不仅会反弹,还会创出新高;差的股票回到前期高点的可能性大大降低。  看好新兴产业,并不意味着看好创业板。“投资者需要耐心等待投资机会出现,一方面,成长股需要经过证伪阶段。比如互联网+金融概念股,哪些公司的盈利预期会得到兑现?哪些企业的产品会真正有市场空间?这些都需要进一步确认,那些伪成长股会遭到市场的抛弃。”陈锋认为,看好新兴产业,并不意味着看好创业板。实际上,中小板也有很多新兴产业的股票,即便在主板市场,传统企业一旦转型成功,也是很好的新兴产业类股票。  展博投资会在做好风险控制的前提下,精选一批具有真实业绩支撑的新兴产业类股票,在中国经济的结构转型和产业升级过程中,与新兴产业类公司一起收获成长的果实。经过这波暴跌之后,市场的投资机会会集中于有限的品种,展博投资会进一步拓宽投资标的,比如未来加入更多的对冲策略、考虑投资新三板、通过设立香港分公司投资海外市场等。  帮客户守住赚到的钱  “我们的目标很简单,就是帮客户赚到钱,而不是让客户的财富在市场下跌时成为幻影。我们的存在不是使客户更有钱,而是让客户永远有钱下去!”冯婷婷说,展博投资不会单纯地为了扩大规模而广为募集、到处撒网,而是寻找那些真正认同展博投资理念的客户,让展博投资和客户一起,共同成为“聪明的投资者”,共享中国经济和财富的成长。

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